Perpetuals đã trở thành lực lượng thống trị trong thị trường phái sinh tiền điện tử, chiếm tới 78% tổng khối lượng giao dịch toàn cầu trong năm 2025 với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 24,6 tỷ đô la trong Q3 2025. Khám phá ngay làm thế nào công cụ đòn bẩy linh hoạt này đang định hình lại cảnh quan đầu tư tiền điện tử, thu hút cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức với sự tăng trưởng vượt bậc.
Những Điểm Chính Cần Nắm
Các sàn giao dịch tập trung hàng đầu ghi nhận khối lượng giao dịch perpetual ấn tượng lên tới 58,5 nghìn tỷ đô la trong Q4 2024, gấp đôi so với tổng số năm 2023.
Sàn giao dịch phi tập trung đang dần chiếm lĩnh thị phần với tỷ lệ khối lượng giao dịch so với CEX tăng từ 4% năm 2023 lên 13% vào quý 3 năm 2025.
Hợp đồng perpetual cho phép giao dịch với đòn bẩy cực cao từ 100× đến 125×, thậm chí lên tới 1.000× trên một số nền tảng, đòi hỏi chiến lược quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
Sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức đang chuyển dịch thị trường từ đầu cơ thuần túy sang các sản phẩm có cấu trúc với quản lý rủi ro cấp TradFi.
Tương lai của thị trường perpetuals sẽ thuộc về các nền tảng kết hợp được tuân thủ quy định, hiệu quả vốn cao, khả năng tiếp cận dễ dàng, bảo mật tiên tiến và quản lý rủi ro thông minh.
Sự Tăng Trưởng Bùng Nổ Của Giao Dịch Hợp Đồng Perpetual
Hợp đồng perpetual đã trở thành lực lượng thống trị trong thị trường phái sinh tiền điện tử, chiếm 78% tổng khối lượng giao dịch toàn cầu trong năm 2025, tăng từ khoảng 66% trong năm 2024 (Theo Amina Group, 2025). Khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 24,6 tỷ đô la trong Q3 2025, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Sự phổ biến này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với các công cụ đòn bẩy linh hoạt trong thị trường tiền điện tử.
Các sàn giao dịch tập trung hàng đầu đã ghi nhận khối lượng giao dịch ấn tượng. 10 sàn giao dịch perpetual tập trung hàng đầu đã ghi nhận 58,5 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng năm trong Q4 2024, nhiều hơn gấp đôi so với tổng số năm 2023 (Xem thêm CoinGecko, 2024). Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc áp dụng rộng rãi hơn và các chiến lược giao dịch long-short tinh vi.
Xu Hướng Đáng Chú Ý Trong Thị Trường Perpetual
Thị trường perpetual đang thể hiện một số xu hướng quan trọng.
Open interest trong hợp đồng perpetual Bitcoin đã tăng vọt 10% trong một đợt biến động gần đây, đạt 26,9 tỷ đô la trên các sàn giao dịch offshore
Các sàn giao dịch phi tập trung đang dần chiếm thị phần, với khối lượng giao dịch tăng 35% trong năm qua
Các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển sang thị trường perpetual để tìm kiếm thanh khoản và đòn bẩy
Cạnh Tranh Giữa Nền Tảng Tập Trung và Phi Tập Trung
Các sàn giao dịch tập trung vẫn chiếm ưu thế trong thị trường hợp đồng perpetual, nhưng các nền tảng phi tập trung đang phát triển nhanh chóng. Tỷ lệ khối lượng giao dịch futures trên DEX so với CEX đã tăng từ 4% năm 2023 lên 13% vào quý 3 năm 2025. Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu ngày càng cao từ cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đối với các giải pháp giao dịch không cần ủy thác.
Thay Đổi Trong Cục Diện Thị Trường
Hyperliquid đã vượt qua dYdX để trở thành nền tảng DEX perpetuals thống trị, chiếm 73% khối lượng giao dịch phái sinh phi tập trung với 653 tỷ USD giao dịch trong một quý. Trong khi đó, thị phần của Binance trong các sàn tập trung đã giảm từ 43% xuống 34% trong năm 2024 do cạnh tranh gia tăng. Nhiều nhà giao dịch đang chuyển sang các sàn giao dịch thay thế như OKX khi họ tìm kiếm các tính năng và trải nghiệm người dùng tốt hơn.
Sự cạnh tranh giữa các nền tảng tập trung và phi tập trung đang thúc đẩy đổi mới trong toàn bộ hệ sinh thái giao dịch perpetual, mang lại cho người dùng nhiều lựa chọn hơn và điều kiện giao dịch tốt hơn. Mặc dù các sàn CEX vẫn duy trì lợi thế về tính thanh khoản và dễ sử dụng, các nền tảng DEX đang dần thu hẹp khoảng cách với những cải tiến về tốc độ và chi phí giao dịch.
Thách thức quản lý rủi ro trong giao dịch đòn bẩy cao
Hợp đồng perpetual cho phép giao dịch với đòn bẩy cực cao, thường từ 100× đến 125×, thậm chí lên tới 1.000× trên một số nền tảng. Vụ thanh lý hàng loạt trị giá 19 tỷ USD vào tháng 10/2025 đã phơi bày những rủi ro hệ thống khi kiểm soát rủi ro không theo kịp sự đổi mới.
Khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin perps dao động từ 10-30 tỷ USD, với Binance ghi nhận lên đến 80 tỷ USD vào những ngày cao điểm. Đáng chú ý, 81% vị thế được đóng trong vòng 24 giờ, cho thấy sự tập trung vào đầu cơ ngắn hạn hơn là phòng hộ. Tham khảo thêm Kaiko về biên độ 10–30 tỷ USD và ngày đỉnh 80 tỷ USD trên Binance
Cảnh báo từ chuyên gia
Youngsun Shin, trưởng nhóm sản phẩm của Flipster, đã so sánh thị trường hiện tại với “một chiếc xe hiệu suất cao nhưng không có phanh đủ mạnh”, nhấn mạnh rằng kiểm soát rủi ro phải phát triển song song với đòn bẩy. Nhà giao dịch nên cân nhắc những điều dưới đây.
Sử dụng lệnh stop-loss tự động để giới hạn tổn thất
Không vượt quá 5% vốn cho một giao dịch đòn bẩy cao
Thực hành các chiến lược quản lý vốn nghiêm ngặt
Tránh FOMO khi thị trường biến động mạnh
Mặc dù đòn bẩy cao có thể mang lại lợi nhuận lớn, nhưng cũng có thể nhanh chóng xóa sổ tài khoản giao dịch nếu không được quản lý đúng cách. Việc áp dụng các chiến lược giao dịch hiệu quả là rất quan trọng để giảm thiểu rủi ro trong thị trường biến động.
Đòn bẩy giống như con dao hai lưỡi dùng đúng thì lợi nhuận nhân đôi, dùng sai thì tài khoản bay nhanh hơn cả tín hiệu thị trường. Kỷ luật vẫn là yếu tố quyết định sống còn.
Nhận xét của Nguyễn Linh
Nhu Cầu Tổ Chức Thúc Đẩy Sự Trưởng Thành Của Thị Trường
Các sàn giao dịch được quản lý như CME đã đạt trung bình 198.000 hợp đồng mỗi ngày trong Q1 2025, với giá trị danh nghĩa 11,3 tỷ USD. Con số này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của các tổ chức đối với thị trường thanh khoản tiền điện tử và các sản phẩm tuân thủ quy định.
Vốn hóa thị trường tiền điện tử đã vượt qua mốc 4 nghìn tỷ USD trong năm 2025, với khối lượng giao dịch stablecoin đạt 46 nghìn tỷ USD hàng năm (a16z, 2025). Đây là minh chứng cho sự phát triển vượt bậc của các nền tảng tài chính phi tập trung trong hệ sinh thái.
Các loại tiền ổn định này đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì thanh khoản và giảm thiểu biến động giá trong giao dịch. Độc giả xem thêm stablecoin là gì để hiểu rõ hơn về loại tiền điện tử này.
Xu hướng sản phẩm tài chính mới
Thị trường đang chứng kiến nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm mô phỏng tài chính truyền thống, bao gồm.
Vị thế có tài sản đảm bảo
Ký quỹ theo tiêu chuẩn
Dự trữ được kiểm toán
Cơ chế quản lý rủi ro chuyên nghiệp
Những yếu tố này không chỉ thu hút các nhà đầu tư tổ chức mà còn tạo nên môi trường giao dịch an toàn hơn cho tất cả người tham gia thị trường.
Cân Bằng Tương Lai Giữa Đổi Mới, Rủi Ro và Quy Định
Sự phát triển bền vững của thị trường hợp đồng vĩnh cửu (perpetuals) phụ thuộc vào việc tích hợp kiểm soát rủi ro, minh bạch và tuân thủ quy định mà không làm giảm khả năng tiếp cận. Theo Amina Group (2025), thị trường đang chuyển dần từ đầu cơ thuần túy sang tài chính tổ chức chuyên nghiệp. Hiện tại, hơn 90% giao dịch perpetuals vẫn diễn ra tại các sàn nước ngoài, nhưng những phát triển quy định tại Mỹ và châu Âu đang mở rộng khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư tổ chức.
Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đang đối mặt với “bộ ba bất khả thi” – khó đạt được đồng thời ba yếu tố: phi tập trung hóa, thanh khoản sâu và định giá đáng tin cậy. Đây là rào cản lớn khiến nhiều nhà đầu tư vẫn ưu tiên các sàn giao dịch phái sinh tập trung. Tương lai của thị trường perpetuals sẽ thuộc về các nền tảng có thể kết hợp.
Tuân thủ quy định pháp lý chặt chẽ
Hiệu quả sử dụng vốn cao
Khả năng tiếp cận dễ dàng cho mọi đối tượng
Công nghệ bảo mật tiên tiến
Cơ chế quản lý rủi ro thông minh
Những nền tảng đáp ứng được các tiêu chí này sẽ định hình kỷ nguyên tiếp theo của giao dịch hợp đồng vĩnh cửu, thu hút cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức. Nền tảng của các giao dịch này thường dựa trên công nghệ blockchain, mang lại sự minh bạch và bảo mật.
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung chỉ nhằm mục đích phân tích xu hướng và cơ chế hợp đồng Vĩnh cửu. Đây là hình thức giao dịch rủi ro cao nhất trên thị trường, hãy tự chịu trách nhiệm cho mọi tổn thất.
Linh sinh ra tại TP.HCM, hiện sống và làm việc tại Tokyo. Tốt nghiệp ngành Hệ thống thông tin quản lý và Tài chính tại Đại học Kinh tế TP.HCM, Linh bắt đầu đầu tư tiền mã hóa từ năm 2017. Với nhiều năm kinh nghiệm hỗ trợ cộng đồng crypto trong và ngoài nước, hiện Linh phụ trách nội dung tại nihoncasi.com – chia sẻ kiến thức theo hướng thực tế, dễ hiểu và trung lập.
Học vấn: ĐH Kinh tế TP.HCM – Hệ thống Thông tin Quản lý Kinh nghiệm: Fintech startup (VN) → FinTech Tokyo (nghiên cứu & phân tích) Cộng đồng:Telegram nihoncasi
nihoncasi.com sử dụng cookie nhằm nâng cao sự tiện lợi cho khách hàng cũng như duy trì và cải thiện chất lượng dịch vụ. Khi tiếp tục sử dụng website này, bạn đồng ý với việc sử dụng cookie theo Chính sách Cookie của chúng tôi.
