CEO CryptoQuant Ki Young Ju cho rằng thị trường gấu của Bitcoin có thể kéo dài đến đầu năm 2027 dựa trên dữ liệu on-chain từ chỉ báo PnL Index Signal. Trong bài đăng trên X ngày 29/5, ông nhận định xu hướng suy giảm hiện tại bắt đầu từ tháng 10/2025 và lịch sử cho thấy các giai đoạn chốt lời quy mô lớn thường khiến lợi nhuận nhà đầu tư suy yếu trong khoảng 18 tháng tiếp theo.
Tóm tắt chính
- CEO CryptoQuant Ki Young Ju cho rằng thị trường gấu của Bitcoin có thể kéo dài đến đầu năm 2027 dựa trên dữ liệu từ chỉ báo PnL Index Signal.
- Theo phân tích của CryptoQuant, xu hướng suy giảm hiện tại bắt đầu từ tháng 10/2025 và các chu kỳ tương tự trong quá khứ thường kéo dài khoảng 18 tháng trước khi xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ ràng.
- Tính đến ngày 31/5/2026, CryptoQuant cho biết tín hiệu đảo chiều mà nền tảng này theo dõi vẫn chưa xuất hiện.
- Dòng vốn vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay và hoạt động của thị trường OTC tiếp tục là hai chỉ báo quan trọng để đánh giá nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức.
- Một số tổ chức phân tích khác đưa ra quan điểm thận trọng hơn về triển vọng thị trường, cho thấy vẫn chưa có sự đồng thuận về thời điểm Bitcoin bước vào chu kỳ tăng mới.
CEO CryptoQuant dự báo thị trường gấu Bitcoin có thể kéo dài đến đầu năm 2027
Trong bài đăng trên X ngày 29/5, CEO CryptoQuant Ki Young Ju cho rằng thị trường gấu của Bitcoin có thể kéo dài đến đầu năm 2027. Ông lập luận rằng chỉ báo PnL Index Signal của CryptoQuant cho thấy các chu kỳ chốt lời lớn trong quá khứ thường kéo theo khoảng 18 tháng suy giảm lợi nhuận của nhà đầu tư trước khi xu hướng mới được xác nhận.
Theo Ki Young Ju, xu hướng suy giảm hiện tại bắt đầu từ tháng 10/2025. Ông cho biết sau khi làn sóng chốt lời xuất hiện, tổng lợi nhuận của nhà đầu tư Bitcoin thường tiếp tục giảm trong khoảng 18 tháng. Dựa trên mô hình này, CryptoQuant cho rằng giai đoạn điều chỉnh hiện nay có thể còn kéo dài sang năm 2027 nếu chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
Theo mô tả của CryptoQuant, chỉ báo này kết hợp nhiều dữ liệu on-chain như MVRV và Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) để theo dõi trạng thái lợi nhuận tổng thể của thị trường.
Tại thời điểm Ki Young Ju đưa ra nhận định, Bitcoin dao động quanh vùng 73.000 USD, thấp hơn khoảng 30% so với đỉnh được thiết lập trong năm 2025. Theo CryptoQuant, diễn biến này tương đồng với giai đoạn đầu của các chu kỳ điều chỉnh từng xuất hiện trong các năm 2014, 2018 và 2022.
📎 Bên cạnh việc theo dõi các cập nhật từ CryptoQuant, nhà đầu tư cũng có thể tham khảo thêm các góc nhìn phân tích đa chiều trên trang chủ NIHONCASI để có sự đối chiếu khách quan trước khi đưa ra bất kỳ quyết định phân bổ vốn nào.
Tín hiệu đảo chiều mà CryptoQuant đang theo dõi
Ki Young Ju cho biết tín hiệu mà ông theo dõi không nằm ở biến động giá ngắn hạn mà ở sự thay đổi giữa lợi nhuận thực hiện (realized profit) và lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized profit). Theo ông, chu kỳ chỉ thực sự đảo chiều khi lợi nhuận chưa thực hiện bắt đầu tăng trở lại trong khi hoạt động chốt lời suy giảm, cho thấy áp lực bán đang được hấp thụ dần bởi lực cầu mới.
Dữ liệu on-chain cho thấy dòng vốn tiếp tục chảy vào thị trường, nhưng vốn hóa thị trường chưa phản ứng tương xứng. Nói cách khác, tiền vào nhiều hơn nhưng giá không tăng theo tỷ lệ tương ứng, thậm chí có xu hướng đi ngang hoặc giảm.
Sự phân kỳ giữa lượng vốn đổ vào và mức giá trì trệ được CryptoQuant xem là đặc trưng của giai đoạn thị trường gấu. Khi nhà đầu tư liên tục mua vào nhưng giá không phản ánh điều đó, áp lực bán tiềm ẩn vẫn còn lớn và chưa được giải phóng.
Theo CryptoQuant, hai chỉ số lợi nhuận thực hiện và lợi nhuận chưa thực hiện vẫn là tín hiệu quan trọng nhất để đánh giá liệu thị trường đã hoàn tất giai đoạn điều chỉnh hay chưa.
Vì sao dự báo của Ki Young Ju gây chú ý trên thị trường?
Mốc thời gian kéo dài đến đầu năm 2027 mà CryptoQuant đưa ra đặt ra thách thức trực tiếp với những kỳ vọng phục hồi ngắn hạn đang lưu hành trên thị trường. Điểm khác biệt nằm ở chỗ dự báo này dựa trên dữ liệu lợi nhuận on-chain, thay vì tâm lý thị trường hay các chỉ báo kỹ thuật thông thường.
Không phải mọi tổ chức đều đồng thuận với kịch bản kéo dài đến năm 2027. Theo Bitcoin.com dẫn dữ liệu thị trường, chỉ báo Bull-Bear Cycle Indicator của CryptoQuant đã chuyển sang trạng thái tích cực vào ngày 12/5, trong khi một số tổ chức nghiên cứu như K33 cho rằng vùng đáy của chu kỳ hiện tại có thể đã hình thành từ đầu năm 2026.
Theo CEO CryptoQuant Ki Young Ju, có hai yếu tố cầu cần theo dõi sát: dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và hoạt động của các bàn giao dịch OTC dành cho tổ chức. Đây được xem là hai chỉ báo thực chất nhất về nhu cầu mua vào từ phía tổ chức, thay vì chỉ nhìn vào biến động giá bề mặt.
Dòng vốn ETF hiện vẫn duy trì chiều dương, nhưng tốc độ đã chậm lại đáng kể so với giai đoạn bùng nổ đầu năm 2025. Điều này có nghĩa là áp lực mua từ kênh ETF chưa đủ mạnh để tạo ra làn sóng tăng giá mới theo mô hình lịch sử. Nếu dòng vốn ETF tăng trở lại so với giai đoạn đầu năm 2025, điều đó có thể cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức đang được cải thiện.
Thị trường Bitcoin hiện đang phản ánh điều gì?
Bình luận tiêu cực trên mạng xã hội xuất hiện dày đặc hơn khi Bitcoin chạm mức cao nhất năm 2026 vào tháng 4, trong khi nhu cầu mua bán và nắm giữ coin trực tiếp lại có dấu hiệu suy yếu đáng kể.
Sự chênh lệch giữa giá leo thang và lực cầu thực tế là điểm mà nhiều nhà quan sát thị trường đang theo dõi.
Về yếu tố vĩ mô, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao cùng với tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu đang tạo thêm sức ép lên nhu cầu giao ngay đối với Bitcoin. Hai yếu tố này thường khiến dòng vốn rút khỏi các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa.
Thông tin hữu ích và ưu đãi độc quyền tại Telegram NIHONCASI
Nhà đầu tư nên theo dõi dữ liệu nào trong thời gian tới?
Khả năng phục hồi bền vững của Bitcoin phụ thuộc vào một số tín hiệu cụ thể, trong đó CryptoQuant PnL Index Signal được xem là thước đo trọng tâm. Chỉ số này theo dõi sự xuất hiện của mô hình “dual profit reversal” (đảo chiều lợi nhuận kép), tức thời điểm cả lợi nhuận chưa thực hiện lẫn lợi nhuận đã thực hiện đồng thời chuyển sang xu hướng tăng. Theo phân tích được MEXC dẫn lại, mô hình này chưa xuất hiện rõ ràng trong giai đoạn hiện tại, nên việc theo dõi liên tục là cần thiết.
Bên cạnh đó, dòng vốn vào các quỹ spot Bitcoin ETF cũng là yếu tố quan trọng cần quan sát. Mức dòng vào cần được so sánh với đường cơ sở đầu năm 2025, thời điểm các ETF ghi nhận lượng vốn đổ vào đáng kể. Nếu dòng vốn phục hồi về mức đó hoặc vượt qua, đây có thể là tín hiệu cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức đang quay trở lại.
Hoạt động tại các bàn giao dịch OTC dành cho tổ chức cũng được xem là chỉ báo nhu cầu thực tế. Giao dịch OTC thường phản ánh lượng mua vào quy mô lớn mà không xuất hiện trực tiếp trên sổ lệnh sàn giao dịch, do đó mức độ hoạt động tại các kênh này có thể cho thấy tâm lý của các tổ chức tài chính lớn.
Về phía chính sách, việc thông qua Clarity Act được nhiều tổ chức nhắc đến như một chất xúc tác tiềm năng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tiến trình lập pháp này hoàn toàn độc lập với mô hình PnL của CryptoQuant và không có mốc thời gian cố định. Những ai quan tâm đến giao dịch hợp đồng tương lai cũng nên theo dõi các chỉ số này vì biến động chính sách thường ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường phái sinh.
Bài viết này nhằm mục đích cung cấp thông tin và phân tích thị trường dựa trên dữ liệu công khai từ CryptoQuant cùng các nguồn tham khảo độc lập. Các nhận định được đề cập phản ánh quan điểm của những tổ chức hoặc cá nhân được trích dẫn tại thời điểm công bố và không phải là dự báo chắc chắn về diễn biến giá trong tương lai. Thị trường tiền mã hóa có mức biến động cao và chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như dòng vốn, tâm lý nhà đầu tư và điều kiện kinh tế vĩ mô. Người đọc nên tự nghiên cứu, tham khảo nhiều nguồn thông tin và đánh giá mức độ phù hợp với khẩu vị rủi ro của mình trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. NIHONCASI không đưa ra khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
CEO CryptoQuant cho biết chỉ báo PnL Index Signal cho thấy xu hướng suy giảm hiện tại bắt đầu từ tháng 10/2025. Dựa trên dữ liệu lịch sử, các giai đoạn chốt lời quy mô lớn thường kéo dài khoảng 18 tháng trước khi thị trường xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ ràng.
Theo Ki Young Ju, tín hiệu đảo chiều cần xuất hiện khi lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized profit) tăng trở lại trong lúc hoạt động chốt lời và lợi nhuận thực hiện (realized profit) suy giảm. Điều này cho thấy áp lực bán đang giảm dần và dòng tiền mới bắt đầu hấp thụ nguồn cung trên thị trường.
CryptoQuant cho rằng dòng vốn vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay và hoạt động OTC là hai dữ liệu quan trọng để đánh giá nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức. Những tín hiệu này có thể phản ánh mức độ tham gia của dòng tiền lớn tốt hơn so với biến động giá ngắn hạn.
