Quy định tiền mã hóa tại Mỹ tiếp tục trì hoãn khi các dự luật của Thượng viện bị hoãn thảo luận, trong bối cảnh tranh luận về stablecoin và cấu trúc thị trường tiếp tục gay gắt. Theo Reuters ngày 13/1/2026, dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa bị hoãn thảo luận tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sau khi các điều khoản về phần thưởng stablecoin vấp phải phản đối mạnh mẽ từ ngành công nghiệp, trong đó Coinbase rút lại sự ủng hộ đối với dự luật này.
Những Điểm Chính Cần Lưu Ý
- Ủy ban Nông nghiệp và Ngân hàng Thượng viện Mỹ đang xây dựng hai dự luật song song trao quyền cho CFTC giám sát hàng hóa số và SEC quản lý chứng khoán, phản ánh đặc điểm kép của tiền mã hóa trong thị trường tài chính hiện đại.
- Coinbase rút lại sự ủng hộ dự luật thị trường crypto tại Ủy ban Ngân hàng vào tháng 1/2026 do các điều khoản hạn chế phần thưởng stablecoin, khiến phiên đánh dấu bị hoãn vô thời hạn và tạo ra xung đột pháp lý giữa ngành ngân hàng truyền thống và nền tảng crypto.
- Đạo luật CLARITY của Hạ viện thông qua với 294-134 phiếu ủng hộ liên đảng vào tháng 7/2025, tạo tiền lệ tích cực cho Thượng viện bất chấp những bất đồng về chính sách giữa Đảng Cộng hòa và Dân chủ.
- Áp lực cạnh tranh từ Trung Quốc và các quốc gia châu Á đang thúc đẩy tính cấp thiết của quy định, với lo ngại Mỹ có thể đánh mất vị thế dẫn đầu công nghệ tài sản số nếu không có khung pháp lý rõ ràng.
- Kế hoạch nghỉ hưu của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis trước năm 2026 tạo ra cửa sổ thời gian hạn hẹp để thông qua các dự luật quan trọng về crypto, đặc biệt Đạo luật Đổi mới Tài chính Có Trách nhiệm mà bà đồng tác giả cùng Gillibrand.
- Tiến trình lập pháp vẫn đang trì hoãn đến ít nhất tháng 2–3/2026 do bất đồng về stablecoin, theo cập nhật cuối tháng 1/2026.
- Cách Tiếp Cận Song Song Từ Hai Ủy Ban Định Hình Quy Định Crypto
- Tranh cãi về phần thưởng stablecoin trì hoãn dự luật ngân hàng
- Nguồn gốc xung đột pháp lý
- Động lực lập pháp bất chấp bất đồng đảng phái
- Cạnh tranh toàn cầu thúc đẩy tính cấp thiết của quy định
- Tiến trình dự luật thị trường crypto tính đến cuối tháng 1/2026
- Câu hỏi thường gặp (FAQ)
- 1. Hai ủy ban nào của Thượng viện Mỹ đang phát triển dự luật quản lý tài sản số?
- 2. Tại sao Coinbase rút lại sự ủng hộ dự luật ngân hàng vào tháng 1/2026?
- 3. Đạo luật CLARITY của Hạ viện đã thông qua với tỷ lệ phiếu như thế nào?
- 4. Tại sao các nhà lập pháp Mỹ đẩy nhanh tiến độ xây dựng khung pháp lý crypto?
- 5. Đạo luật GENIUS được ký kết tháng 7/2025 có quy định gì về stablecoin?
Cách Tiếp Cận Song Song Từ Hai Ủy Ban Định Hình Quy Định Crypto
Theo báo cáo từ Reuters, Thượng viện Mỹ hiện đang phát triển các phiên bản dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa, với mục tiêu xác định rõ ràng chức năng quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Các điều khoản trong bản dự thảo được đưa ra hạn chế một số hình thức lợi suất trên stablecoin, dẫn đến phản ứng mạnh từ phía ngành.
Văn bản này kế thừa dự thảo thảo luận từ tháng 11 năm 2025, có phạm vi hẹp hơn so với phiên bản 182 trang của Ủy ban Ngân hàng từ tháng 9 năm 2025. Thượng nghị sĩ Gillibrand nhấn mạnh tiền mã hóa cần giám sát kép vì chúng mang đặc điểm của cả hàng hóa lẫn chứng khoán.
Chủ tịch Boozman thừa nhận vẫn còn bất đồng chính sách nhưng đánh giá cao ý kiến từ các bên liên quan đã cải thiện dự luật. Mô hình song song này phản ánh sự phức tạp của thị trường crypto, nơi ranh giới giữa commodity và security không rõ ràng. Nhà đầu tư Việt Nam nên theo dõi quy định crypto trong nước để hiểu sự khác biệt với khung pháp lý quốc tế đang hình thành.
Tranh cãi về phần thưởng stablecoin trì hoãn dự luật ngân hàng
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã hoãn vô thời hạn phiên đánh dấu dự luật sau khi Coinbase rút lại ủng hộ dự luật thị trường crypto vào tháng 1/2026
Theo phân tích từ tin tức Reuters ngày 13/1/2026, CEO Brian Armstrong của Coinbase đã công khai phản đối bản dự thảo thị trường cấu trúc tại Ủy ban Ngân hàng vì các điều khoản mà ông cho là sẽ “giết chết phần thưởng stablecoin” và hạn chế khả năng các công ty crypto cạnh tranh với các tổ chức tài chính truyền thống.
“Từ góc độ thuế của Mỹ, “phần thưởng” từ stablecoin thực chất không phải là tiền miễn phí, chúng thường bị đánh thuế như thu nhập thông thường ngay khi bạn nhận được. Nếu các cơ quan quản lý/ngân hàng loại bỏ phần thưởng, người dùng sẽ mất lợi nhuận, nhưng điều đó cũng loại bỏ được vấn đề báo cáo phức tạp (hàng ngàn khoản thu nhập nhỏ + theo dõi giá gốc). Vấn đề lớn hơn là tính minh bạch: người dân xứng đáng được hưởng các quy tắc rõ ràng và cạnh tranh công bằng, chứ không phải “bảo vệ người tiêu dùng” chỉ để bảo vệ lợi nhuận của ngân hàng.”
Nguồn gốc xung đột pháp lý
Theo dữ liệu từ Wikipedia và văn bản luật S.1582, GENIUS Act là đạo luật do Thượng viện Hoa Kỳ thông qua vào tháng 6/2025, rồi Hạ viện thông qua ngày 17/7/2025 với tỷ lệ 308 phiếu thuận và 122 phiếu chống, và được Tổng thống ký ban hành. Luật này thiết lập khung pháp lý đầu tiên cho stablecoin, một ứng dụng quan trọng của công nghệ blockchain, yêu cầu chúng được bảo chứng 1-1 bằng USD hoặc tài sản thanh khoản thấp rủi ro và minh bạch dự trữ.
Đừng quên cập nhật tin tức mới nhất tại chuyên mục Thời sự của chúng tôi để theo sát các diễn biến này.
Cập nhật tin tức crypto mới nhất trên Telegram NIHONCASI
Động lực lập pháp bất chấp bất đồng đảng phái
Thượng nghị sĩ Gillibrand vẫn rất lạc quan về khả năng thúc đẩy quy định crypto thông qua hợp tác liên đảng, bất chấp những bất đồng giữa Đảng Cộng hòa và Dân chủ. Luật Clarity Act (H.R.3633) đã được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua với tỷ lệ 294 – 134 phiếu vào tháng 7/2025, nhằm xác định rõ ràng tiêu chí phân loại tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa và quyền hạn giữa SEC và CFTC trước khi chuyển sang Thượng viện.
Bà Gillibrand thừa nhận thất vọng khi một số thỏa hiệp liên đảng trước đó bị loại khỏi dự thảo mới nhất của Ủy ban Nông nghiệp. Tuy nhiên, bà tin rằng các nhà lập pháp có thể “quay lại bàn vẽ” để tái hợp nhất những yếu tố này. Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Tim Scott khẳng định “mọi bên vẫn ngồi tại bàn làm việc với thiện chí” dù phiên họp đánh dấu bị hoãn.
Sự kiên trì này phản ánh cam kết xuyên suốt trong việc giải quyết bất đồng thông qua đối thoại. Nhà đầu tư Việt Nam nên theo dõi diễn biến này vì khuôn khổ pháp lý Mỹ thường ảnh hưởng đến sàn giao dịch toàn cầu. Tiến trình lập pháp tuy chậm nhưng đang duy trì đà tiến triển tích cực.
Cạnh tranh toàn cầu thúc đẩy tính cấp thiết của quy định
Các nhà lập pháp và chuyên gia ngành cảnh báo rằng nếu Mỹ không sớm định hình khung pháp lý cho tiền mã hóa, nước này có thể mất vị thế cạnh tranh so với các thị trường Châu Á như Singapore và Hồng Kông, nơi khung pháp lý đang rõ ràng hơn.
Thượng nghị sĩ Gillibrand nhấn mạnh cam kết hỗ trợ đổi mới cryptocurrency khi tuyên bố: “Tôi không muốn Trung Quốc, châu Á hay các khu vực khác trên thế giới hưởng lợi từ những ngành công nghiệp này chỉ vì chúng ta không sẵn sàng hoặc không có khả năng điều tiết nó.” Phát biểu này phản ánh mối lo ngại sâu sắc về việc đánh mất lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính số.
Áp lực lập pháp gia tăng thêm khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis công bố kế hoạch nghỉ hưu. Bà Lummis hiện đang chủ trì tiểu ban crypto thuộc Ủy ban Ngân hàng và đồng tác giả Đạo luật Đổi mới Tài chính Có Trách nhiệm năm 2022 cùng Gillibrand. Việc bà rời nhiệm sở trước năm 2026 tạo ra cửa sổ thời gian hạn hẹp để thông qua các dự luật quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh công nghệ smart contract đang phát triển mạnh mẽ trên toàn cầu.
Nhận xét của biên tập viên
Với tư cách là một nhà đầu tư đã theo dõi thị trường crypto từ năm 2017, tôi tin rằng động thái lập pháp của Mỹ đang đến giai đoạn quyết định cuối cùng. Kinh nghiệm cá nhân cho thấy các thị trường châu Á – đặc biệt là Singapore, Hong Kong và thậm chí cả Việt Nam, đang xây dựng khung pháp lý rõ ràng hơn nhiều so với Mỹ trong 2-3 năm qua. Tôi kỳ vọng trong 12-18 tháng tới, sự rõ ràng từ Mỹ sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực đến các thị trường mới nổi, bao gồm cả Việt Nam.
Nguyễn Linh · Nhà nghiên cứu crypto
📎 Nếu là người mới bắt đầu tìm hiểu, bạn nên tham khảo các kiến thức nền tảng tại trang chủ NIHONCASI để bắt đầu hành trình đầu tư an toàn.
Tiến trình dự luật thị trường crypto tính đến cuối tháng 1/2026
Theo Bingx, tính đến cuối tháng 1/2026, tiến trình dự luật cấu trúc thị trường crypto tại Thượng viện vẫn đang trì hoãn. Các phiên đánh dấu tại Ủy ban Ngân hàng đã lùi lại do tranh luận về điều khoản stablecoin và các vấn đề khác, trong khi Ủy ban Nông nghiệp cũng đặt lịch thảo luận cho ngày 27/1/2026. Mốc thời gian chính xác dự kiến tiếp theo được Bộ trưởng Thượng viện dự kiến là cuối tháng 2 hoặc tháng 3 năm 2026.
Mời bạn đọc các bài phân tích sâu hơn về những sự kiện tương tự tại chuyên mục Góc nhìn của chúng tôi.
Nguồn Tham Khảo
Thông tin về các phiên thảo luận của Ủy ban Nông nghiệp và Ngân hàng Thượng viện Mỹ có thể thay đổi nhanh chóng theo thời gian thực. Nguyễn Linh không chịu trách nhiệm về tính ‘đúng tuyệt đối’ của các dự thảo chưa được thông qua chính thức. Độc giả cần tự chịu trách nhiệm cho các ‘rủi ro hệ thống’ và biến động giá phát sinh từ những thay đổi pháp lý này.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Ủy ban Nông nghiệp và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đang phát triển hai dự luật song song để quản lý tài sản số thông qua CFTC và SEC, với dự thảo từ Ủy ban Nông nghiệp công bố ngày 21 tháng 1 năm 2026.
Coinbase rút lại sự ủng hộ vì những điều khoản hạn chế phần thưởng stablecoin mà CEO Brian Armstrong chỉ trích là giết chết rewards và cho phép ngân hàng cấm đối thủ cạnh tranh.
Đạo luật CLARITY đã thông qua với sự ủng hộ mạnh mẽ từ cả hai đảng với tỷ lệ 294-134 phiếu vào tháng 7/2025, tạo tiền lệ quan trọng cho Thượng viện.
Động lực chính đến từ áp lực cạnh tranh quốc tế, đặc biệt là mối đe dọa từ Trung Quốc và các quốc gia châu Á đang phát triển công nghệ tài sản số.
Đạo luật GENIUS cấm thanh toán lãi suất trực tiếp trên stablecoin nhưng vẫn cho phép chương trình thưởng dựa trên giao dịch.
