Bloomberg cảnh báo: Crypto có thể giảm thêm 50% trước khi tạo đáy

Ngày 26/4/2026, chiến lược gia Mike McGlone của Bloomberg Intelligence cảnh báo Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) có thể giảm thêm 50% từ mức hiện tại, với vùng 1.000 điểm được xác định là ngưỡng hỗ trợ tiềm năng sau khi chỉ số này đã mất khoảng một nửa giá trị so với đỉnh đầu năm 2025. Theo ông, thị trường đang chịu áp lực từ ba vấn đề cấu trúc gồm cung dư thừa, tâm lý thổi phồng và định giá không phản ánh thực tế, đòi hỏi một giai đoạn điều chỉnh thực sự trước khi cơ hội mua vào hấp dẫn có thể xuất hiện.

Tóm tắt chính

• Chỉ số Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) đã giảm khoảng 50% từ đỉnh năm 2025 và hiện dao động quanh vùng 2.000 điểm (tính đến tháng 4/2026).
• Theo chiến lược gia Mike McGlone của Bloomberg Intelligence, BGCI có thể tiếp tục giảm về vùng 1.000 điểm, tương đương mức giảm thêm khoảng 50% nếu xu hướng điều chỉnh kéo dài.
• McGlone cho rằng thị trường crypto đang chịu áp lực từ ba yếu tố chính gồm dư cung tài sản, tâm lý đầu cơ và định giá cao sau chu kỳ tăng mạnh.
• Trong 5 năm qua, crypto không tạo ra mức tăng trưởng vượt trội so với thị trường truyền thống, khi chỉ số S&P 500 tăng gần gấp đôi trong cùng giai đoạn.
• Các chu kỳ trước cho thấy thị trường crypto có thể giảm từ 70% đến 80% so với đỉnh, vì vậy kịch bản giảm sâu hơn hiện tại không phải là điều bất thường.
• Tính đến thời điểm bài viết, chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đã tạo đáy bền vững, do đó rủi ro điều chỉnh vẫn còn hiện hữu.

Bloomberg: Crypto có thể giảm thêm trước khi tạo đáy

Thị trường tiền mã hóa có thể vẫn còn một nhịp điều chỉnh đáng kể trước khi bước vào giai đoạn phục hồi bền vững, theo nhận định của Mike McGlone – chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence.

Trong một phân tích được dẫn lại bởi TheStreet, McGlone cho rằng cơ hội mua hấp dẫn nhất với crypto có thể chỉ xuất hiện sau khi thị trường trải qua thêm một đợt giảm sâu.

Chỉ số Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI), theo dữ liệu từ Bloomberg, từng đạt vùng đỉnh gần 4.000 điểm trong giai đoạn cao trào của thị trường năm 2025, trước khi giảm về quanh 2.000 điểm trong các tháng gần đây.

McGlone đặt mục tiêu hỗ trợ tại 1.000 điểm

Theo McGlone, mức 2.000 điểm hiện tại chưa phải là đáy. Ông xác định vùng 1.000 điểm mới là ngưỡng hỗ trợ mạnh tiềm năng, tương đương với việc BGCI cần giảm thêm 50% nữa từ mức hiện tại.

There's going to be a great time to buy cryptos — it just may be after another 50% decline in the Bloomberg Galaxy Crypto Index.

My graphic shows the drop to 2,000 from 2025's high near 4,000. About 1,000 looks like decent target support — here's why:

Oversupplied and… pic.twitter.com/SzLXF27VOj

— Mike McGlone (@mikemcglone11) April 26, 2026

Nói cách khác, McGlone không phủ nhận tiềm năng dài hạn của thị trường crypto, nhưng ông cho rằng cơ hội mua vào thực sự hấp dẫn có thể chưa xuất hiện. Quan điểm này khá trái chiều so với luồng ý kiến lạc quan vẫn còn phổ biến sau đợt tăng mạnh của Bitcoin.

Điều đáng chú ý là BGCI theo dõi hiệu suất của nhiều tài sản số lớn, không chỉ riêng Bitcoin. Vì vậy, mức độ thống trị của Bitcoin so với toàn thị trường cũng là một yếu tố quan trọng khi đánh giá xu hướng của chỉ số này. Nếu Bitcoin giữ vững tốt hơn các altcoin, BGCI vẫn có thể tiếp tục giảm ngay cả khi BTC ổn định.

Ba vấn đề cấu trúc đang đè nặng lên thị trường crypto

Theo McGlone, đợt suy yếu hiện tại không đơn thuần là điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn mà phản ánh những vấn đề mang tính nền tảng. Ông chỉ ra ba yếu tố chính: nguồn cung dư thừa, sự thổi phồng trong kỳ vọng và mức định giá chưa phản ánh đúng giá trị thực.

Trong giai đoạn 2021-2025, thị trường crypto chứng kiến sự bùng nổ của hàng loạt token và dự án mới. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, số lượng tài sản số đã tăng lên hàng chục nghìn, tạo ra áp lực cạnh tranh lớn về dòng tiền. Song song với đó là làn sóng đầu cơ mạnh, đặc biệt trong các chu kỳ tăng giá nhanh, khiến nhiều tài sản bị đẩy lên mức định giá vượt xa giá trị sử dụng thực tế. McGlone gọi quá trình điều chỉnh cần thiết này là “price therapy” – tức thị trường cần một giai đoạn giảm giá đủ sâu để loại bỏ phần “nhiệt” dư thừa và đưa định giá về trạng thái cân bằng hơn.

Hiểu rõ cơ chế này có ý nghĩa thực tiễn với người tham gia thị trường. Việc quản lý vốn trong đầu tư crypto trở nên quan trọng hơn trong giai đoạn thị trường có thể trải qua điều chỉnh kéo dài, thay vì chỉ tập trung vào việc bắt đáy hay dự đoán đỉnh ngắn hạn.

So sánh với S&P 500: crypto chưa chứng minh được hiệu suất dài hạn

Một điểm đáng chú ý trong lập luận của McGlone là hiệu suất dài hạn của crypto so với thị trường tài chính truyền thống. Theo dữ liệu từ S&P Dow Jones Indices, chỉ số S&P 500 đã tăng gần gấp đôi trong giai đoạn 2020-2025, phản ánh sự tăng trưởng ổn định của thị trường cổ phiếu Mỹ. Trong khi đó, BGCI – đại diện cho thị trường crypto, lại có xu hướng biến động mạnh nhưng không tạo ra mức tăng trưởng bền vững tương ứng trong cùng giai đoạn.

Sự chênh lệch này đặt ra một câu hỏi quan trọng cho nhà đầu tư: liệu mức độ rủi ro cao của crypto có thực sự đi kèm với phần thưởng xứng đáng hay không.

Vì Sao Dự Báo Của McGlone Báo Hiệu Một Cuộc Tái Cơ Cấu Thị Trường

Theo nhận định của Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa tại Bloomberg Intelligence, đợt giảm giá mà ông dự báo không phải là biến động ngắn hạn thông thường. Đây là một quá trình điều chỉnh mang tính cấu trúc, nhằm loại bỏ lượng đầu cơ tích lũy trong suốt chu kỳ tăng giá mạnh của năm 2025.

Mức Đỉnh 100.000 USD Có Thể Là Đỉnh Dài Hạn Của Bitcoin

Bitcoin đã vượt ngưỡng 100.000 USD trong năm 2025, một cột mốc được nhiều người xem là bước ngoặt lịch sử. Tuy nhiên, McGlone cho rằng mức giá này có thể là đỉnh dài hạn và khó có khả năng quay lại trong thời gian gần. Lý do không chỉ nằm ở yếu tố kỹ thuật, mà còn ở việc thị trường đã bị đẩy lên bởi tâm lý hưng phấn và dòng tiền đầu cơ, tạo ra mức định giá không phản ánh giá trị nền tảng thực sự.

Khi một tài sản tăng giá quá nhanh trong thời gian ngắn, phần chênh lệch giữa giá thị trường và giá trị hợp lý thường phải được điều chỉnh. Với Bitcoin, sự mất cân bằng cấu trúc này được tích lũy trong suốt chu kỳ hype, và theo McGlone, thị trường cần một giai đoạn thanh lọc để lập lại trạng thái cân bằng.

Mức Giảm 75% Tổng Cộng Phù Hợp Với Các Chu Kỳ Gấu Lịch Sử

Nếu Bitcoin tiếp tục giảm thêm 50% từ mức hiện tại, tổng mức giảm tính từ đỉnh năm 2025 sẽ đạt khoảng 75%. Con số này không phải ngẫu nhiên. Nhìn lại lịch sử, các chu kỳ gấu lớn của thị trường crypto thường ghi nhận mức drawdown trong khoảng 70 đến 80% từ đỉnh, điển hình như giai đoạn 2018 và cuối năm 2022. Điều đó cho thấy kịch bản McGlone đưa ra không phải là dự báo cực đoan, mà có cơ sở từ dữ liệu quá khứ.

Một cuộc điều chỉnh ở quy mô này, dù đau đớn với nhà đầu tư ngắn hạn, lại có thể tạo nền tảng lành mạnh hơn cho thị trường về sau. Khi lớp định giá thổi phồng bị loại bỏ, giá tài sản sẽ phản ánh thực chất hơn, thu hút dòng vốn có tính dài hạn thay vì dòng tiền đầu cơ theo đám đông. Đây là lý do nhiều nhà phân tích xem các đợt điều chỉnh sâu không chỉ là rủi ro, mà còn là cơ hội tích lũy có kỷ luật. Với những ai quan tâm đến cách tiếp cận thị trường một cách có hệ thống, chiến lược DCA (mua theo định kỳ) thường được nhắc đến như một phương pháp phù hợp trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Nguồn tham khảo

• CoinMarketCap – Bitcoin Correction Signals Market Reset, Not Cycle Failure
• Morpher – Bitcoin’s Price Plunge: A Guide to Crypto Market Corrections

Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường dựa trên các nguồn công khai và phân tích từ bên thứ ba như Bloomberg Intelligence. Nội dung không phải là lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Thị trường tiền mã hóa có mức biến động cao và tiềm ẩn rủi ro đáng kể, nhà đầu tư cần tự đánh giá khẩu vị rủi ro của mình. Mọi quyết định tài chính nên được cân nhắc kỹ lưỡng và, nếu cần, tham khảo ý kiến từ chuyên gia tài chính độc lập.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)