Ngày 05/08/2026, Circle công bố kết quả quý 2/2026 trong tài liệu nộp cho SEC, với tổng doanh thu và thu nhập dự trữ đạt 701 triệu USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng từ hoạt động liên tục đạt 48 triệu USD. EBITDA điều chỉnh theo định nghĩa mới của Circle đạt 143 triệu USD, tăng 8%.
Lượng USDC lưu thông cuối quý đạt 73,3 tỷ USD, tăng 19% theo năm. Tuy nhiên, báo cáo quý 1/2026 của Circle ghi nhận mức 77 tỷ USD. Theo tính toán từ số liệu hai kỳ, lượng lưu thông giảm khoảng 3,7 tỷ USD, tương đương 4,8% so với quý trước.
Quy mô USDC giúp Circle bù đắp lợi suất dự trữ giảm
Theo báo cáo quý 2 của Circle, thu nhập từ tài sản dự trữ đạt 668 triệu USD, tăng 5% theo năm. Doanh thu khác đạt 34 triệu USD, tăng 41%.
Trong cùng kỳ, lợi suất dự trữ giảm 66 điểm cơ bản xuống 3,5%. Mức USDC lưu thông bình quân đạt 76,5 tỷ USD, tăng 25% theo năm, qua đó giúp Circle duy trì tăng trưởng thu nhập dự trữ dù lợi suất thấp hơn.
Trong Form 10-Q quý 2/2026, Circle cho biết thu nhập dự trữ phụ thuộc vào quy mô stablecoin lưu thông và tỷ suất sinh lời của tài sản dự trữ. Theo trang minh bạch của Circle, danh mục này có thể gồm tiền mặt, trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn và hợp đồng mua lại đảo ngược trái phiếu Kho bạc qua đêm. Khi lợi suất giảm, quy mô USDC cần tăng đủ để hạn chế ảnh hưởng lên thu nhập dự trữ.
Chi phí phân phối, giao dịch và các chi phí liên quan đạt 412 triệu USD, tăng 1%. Phần doanh thu còn lại sau các chi phí này đạt 289 triệu USD, tăng 15%, đưa biên RLDC lên 41%. Chỉ số này phản ánh hiệu quả kinh tế của hoạt động phát hành stablecoin rõ hơn con số doanh thu tổng.
Nhận ghi chú nhanh từ đội ngũ biên tập NIHONCASI trên Telegram chính thức
USDC tăng theo năm nhưng chậm lại so với quý trước
Mức tăng 19% được Circle tính so với quý 2/2025. Nếu so với quý liền trước, lượng USDC lưu thông đã giảm từ 77 tỷ USD xuống 73,3 tỷ USD. Tổng doanh thu và thu nhập dự trữ tăng nhẹ từ 694 triệu USD trong quý 1 lên 701 triệu USD trong quý 2.
Theo Reuters, khối lượng giao dịch onchain của USDC trong quý đạt 14,8 nghìn tỷ USD, tăng 151% theo năm. Lượng lưu thông cho biết quy mô USDC đang tồn tại trên thị trường, còn khối lượng onchain đo tổng giá trị được chuyển trên blockchain. Một đơn vị USDC có thể được chuyển nhiều lần và được tính vào nhiều giao dịch khác nhau.
Mức tăng của khối lượng onchain cho thấy giá trị được luân chuyển qua USDC lớn hơn so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch không chuyển thành doanh thu theo tỷ lệ tương ứng. Lượng lưu thông bình quân và lợi suất dự trữ vẫn là hai yếu tố ảnh hưởng trực tiếp hơn đến kết quả tài chính của Circle.
Circle nâng dự báo doanh thu khác, không phải tổng doanh thu
Theo phần hướng dẫn tài chính trong tài liệu nộp cho SEC, Circle nâng dự báo doanh thu khác năm 2026 từ 150 đến 170 triệu USD lên 310 đến 330 triệu USD. Công ty cũng điều chỉnh dự báo biên RLDC từ 38% đến 40% lên 41,7% đến 43,7%.
Phạm vi điều chỉnh chỉ áp dụng cho doanh thu khác, không bao gồm toàn bộ doanh thu và thu nhập dự trữ. Circle cho biết dự báo mới có tính đến doanh thu từ đợt bán trước ARC Token.
Trong Form 10-Q, Circle cho biết số tiền thu từ đợt bán trước ARC Token được ghi nhận là doanh thu chưa thực hiện cho đến khi công ty hoàn thành các nghĩa vụ theo thỏa thuận. Khoản này sau đó mới được ghi nhận vào doanh thu khác. Vì vậy, phần doanh thu liên quan đến ARC Token cần được tách khỏi nguồn thu định kỳ từ dịch vụ, thuê bao và giao dịch khi đánh giá chất lượng tăng trưởng.
Dự báo tăng trưởng kép 40% của USDC trong chu kỳ nhiều năm vẫn được giữ nguyên. Circle cũng duy trì kế hoạch chi phí hoạt động điều chỉnh cả năm ở mức 570 đến 585 triệu USD.
Kết quả quý 2 cho thấy quy mô USDC đã giúp Circle hạn chế tác động từ lợi suất dự trữ giảm. Tuy nhiên, lượng lưu thông thấp hơn quý trước và phần nâng dự báo có liên quan đến ARC Token cho thấy bức tranh tăng trưởng không chỉ nằm ở con số 701 triệu USD. Đối với độc giả theo dõi thị trường tài sản số, biên RLDC, lượng USDC lưu thông bình quân và cơ cấu doanh thu là những dữ liệu thể hiện rõ hơn sức khỏe hoạt động của Circle.
