CFTC phê duyệt Bitcoin perpetual futures đầu tiên tại Mỹ

Ngày 29/05/2026, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã phê duyệt hợp đồng BTCPERP do KalshiEX nộp lên, cho phép niêm yết hợp đồng Bitcoin perpetual futures đầu tiên trên một sàn giao dịch được quản lý tại Mỹ. Quyết định này đánh dấu lần đầu tiên sản phẩm perpetual futures – loại hợp đồng phái sinh vốn phổ biến trên các sàn crypto offshore, được đưa vào khuôn khổ giám sát chính thức của cơ quan quản lý Mỹ. Theo thông báo từ CFTC, hợp đồng BTCPERP được thiết kế để tham chiếu giá giao ngay của Bitcoin dưới hình thức hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual contract).

Tóm tắt chính

• Ngày 29/05/2026, CFTC phê duyệt hợp đồng BTCPERP của KalshiEX, cho phép niêm yết Bitcoin perpetual futures đầu tiên trên một sàn giao dịch được quản lý tại Mỹ.
• Đây là lần đầu tiên sản phẩm perpetual futures, vốn phổ biến trên các sàn crypto offshore, được đưa vào khuôn khổ giám sát chính thức của cơ quan quản lý Mỹ.
• Reuters cho biết khối lượng giao dịch perpetual futures toàn cầu đạt khoảng 61,7 nghìn tỷ USD trong năm 2025, cho thấy quy mô rất lớn của thị trường này.
• Các điều kiện giao dịch cụ thể như đòn bẩy, ký quỹ và funding rate vẫn cần được theo dõi trong các tài liệu triển khai tiếp theo từ KalshiEX và CFTC.

CFTC phê duyệt hợp đồng bitcoin perpetual futures trên sàn giao dịch được quản lý tại Mỹ

CFTC đã phê duyệt điều gì

Theo Thông cáo số 9240-26 của CFTC công bố ngày 29/05/2026, sàn được phê duyệt là KalshiEX LLC. CFTC cho biết cơ quan này đã ban hành lệnh chấp thuận đối với hợp đồng BTCPERP, một hợp đồng perpetual futures tham chiếu giá giao ngay của Bitcoin. Hồ sơ được Kalshi nộp theo Quy định 40.3 và đã được cơ quan quản lý xem xét trước khi cấp phép niêm yết.

Chủ tịch CFTC Michael S. Selig trước đó cho biết cơ quan này đang theo đuổi chính sách đưa các sản phẩm perpetual futures về hoạt động trong khuôn khổ được quản lý tại Mỹ, thay vì để thanh khoản tiếp tục tập trung trên các nền tảng offshore. Trong sự kiện chung giữa CFTC và SEC hồi tháng 1/2026, Selig cũng nhắc lại mục tiêu hỗ trợ tham vọng đưa Mỹ trở thành trung tâm của ngành tài sản số.

Kalshi là đơn vị đầu tiên được cấp phép

Kalshi hiện là đơn vị đầu tiên nhận được phê duyệt chính thức từ CFTC để niêm yết Bitcoin perpetual futures tại Mỹ. Cùng ngày, Coinbase cũng thông báo sẽ cung cấp quyền truy cập cho khách hàng Mỹ vào các hợp đồng perpetual futures được giao dịch trên Deribit thông qua cấu trúc được CFTC chấp thuận riêng. Hai động thái này được xem là bước mở rộng đáng chú ý của thị trường phái sinh crypto được quản lý trong nước.

Perpetual futures khác hợp đồng tương lai truyền thống như thế nào

Điểm khác biệt cốt lõi nằm ở cấu trúc thời hạn. Hợp đồng tương lai truyền thống có ngày đáo hạn cố định, nghĩa là người nắm giữ phải tất toán hoặc gia hạn vị thế vào một thời điểm xác định. Ngược lại, hợp đồng perpetual futures không có ngày hết hạn, cho phép nhà giao dịch duy trì vị thế mở vô thời hạn miễn là đáp ứng yêu cầu ký quỹ.

Chính đặc điểm này khiến perpetual futures trở nên phổ biến trên các sàn crypto offshore trong nhiều năm qua. Việc CFTC chấp thuận sản phẩm tương tự trong môi trường có giám sát có thể ảnh hưởng đến cách các tổ chức tài chính tiếp cận thị trường phái sinh bitcoin. Độc giả quan tâm nên theo dõi thông tin hướng dẫn chính thức từ CFTC để nắm rõ các rủi ro liên quan đến giao dịch futures bitcoin trước khi tìm hiểu thêm về sản phẩm này.

Chi tiết kỹ thuật và bối cảnh thị trường của hợp đồng tương lai vĩnh viễn bitcoin

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoạt động như thế nào

Khác với hợp đồng tương lai thông thường, hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) không có ngày đáo hạn. Thay vào đó, sản phẩm này sử dụng cơ chế lãi suất tài trợ (funding rate) để neo giá hợp đồng sát với giá giao ngay của bitcoin. Cứ định kỳ, bên mua hoặc bên bán sẽ thanh toán phí cho phía còn lại tùy theo chiều lệch giá, qua đó giữ cho giá hợp đồng không trôi xa khỏi thị trường giao ngay. Cơ chế này cho phép nhà giao dịch duy trì vị thế đầu cơ giá bitcoin trong thời gian không giới hạn mà không cần liên tục gia hạn hợp đồng.

Thị trường offshore từng chiếm ưu thế tuyệt đối

Trước khi được CFTC chấp thuận tại Mỹ, perpetual futures gần như chỉ tồn tại trên các sàn giao dịch offshore nằm ngoài phạm vi giám sát của cơ quan quản lý Mỹ. Perpetual futures hiện là sản phẩm phái sinh phổ biến nhất trên nhiều sàn giao dịch crypto toàn cầu do cho phép giao dịch liên tục mà không cần gia hạn hợp đồng khi đến ngày đáo hạn. Reuters cho biết riêng trong năm 2025, tổng khối lượng giao dịch perpetual futures đạt khoảng 61,7 nghìn tỷ USD, phản ánh quy mô rất lớn của phân khúc này trong thị trường tài sản số.

Thay đổi về khả năng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư Mỹ

Việc phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin trên sàn được quản lý tại Mỹ mở ra khả năng tiếp cận hợp pháp trong nước đối với một sản phẩm phái sinh mà trước đây chỉ có thể giao dịch tại các sàn nước ngoài. Điều này có thể kéo theo sự dịch chuyển thanh khoản và hoạt động khám phá giá từ các nền tảng offshore sang các sàn được CFTC giám sát.

Đối với nhà giao dịch, môi giới và bộ phận tuân thủ, sự thay đổi này đặt ra các yêu cầu mới liên quan đến đòn bẩy, khoản thanh toán phí tài trợ và ký quỹ. Đây là những yếu tố cần được xem xét kỹ trước khi tham gia thị trường.

Trong tháng 4, Kalshi công bố kế hoạch ra mắt sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền mã hóa sau khi đã được cấp giấy phép giao dịch ký quỹ từ CFTC. Sự kiện ra mắt tại New York được lên kế hoạch vào ngày 27/04, với tên mã nội bộ là “Timeless”. Kalshi công bố kế hoạch triển khai Bitcoin perpetual futures sau khi nhận được phê duyệt từ CFTC. Tuy nhiên, tại thời điểm ngày 30/05/2026, công ty chưa công bố đầy đủ các thông số cuối cùng liên quan đến mức đòn bẩy tối đa, cấu trúc phí funding rate và yêu cầu ký quỹ đối với người dùng cá nhân.

Những điều cần xác minh trước khi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu

Tính đến ngày 30/05/2026, CFTC mới chỉ phê duyệt hợp đồng BTCPERP của KalshiEX theo lệnh công bố chính thức. Các điều kiện giao dịch cụ thể, bao gồm giới hạn đòn bẩy, mức ký quỹ và phạm vi khách hàng được phép tham gia, có thể tiếp tục được cập nhật trong các tài liệu triển khai tiếp theo của sàn giao dịch và cơ quan quản lý. Người dùng nên tham khảo trực tiếp tài liệu từ CFTC và đơn vị vận hành trước khi mở vị thế giao dịch.

Thông tin cần kiểm tra trước khi tham gia

Trước khi mở vị thế trên bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh cửu, bước đầu tiên là xác nhận đúng sàn giao dịch đã được CFTC phê duyệt. Thông tin này cần được tra cứu trực tiếp từ lệnh chính thức của CFTC hoặc thông báo công khai từ phía sàn, không nên dựa vào nguồn thứ cấp.

Sau khi xác định đúng sàn, người dùng nên đọc kỹ tài liệu đặc tả hợp đồng do sàn công bố. Các nội dung cần chú ý bao gồm:

• Giới hạn đòn bẩy được phép áp dụng
• Cơ chế tính phí funding rate và tần suất thanh toán
• Yêu cầu ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì
• Các loại tài sản được chấp nhận làm tài sản thế chấp

Ngoài ra, cần kiểm tra tình trạng đăng ký và lịch sử tuân thủ của sàn thông qua sổ đăng ký công khai của CFTC trước khi mở tài khoản. Đây là bước giúp người dùng tự đánh giá mức độ tin cậy của nền tảng dựa trên thông tin có thể xác minh được, thay vì chỉ dựa vào quảng cáo.

Tính ổn định của chính sách cần được theo dõi

Một điểm quan trọng mà nhiều người dễ bỏ qua: sự chấp thuận hiện tại của CFTC là hướng dẫn hành chính, không phải quy tắc chính thức được ban hành qua quy trình lập pháp. Điều này có nghĩa là chính sách có thể bị điều chỉnh hoặc thu hồi bởi ban lãnh đạo CFTC trong tương lai mà không cần thông qua quy trình sửa đổi quy định thông thường.

Người quan tâm đến quản lý rủi ro khi giao dịch hợp đồng tương lai nên theo dõi thêm các hướng dẫn bổ sung từ CFTC liên quan đến giới hạn đòn bẩy và các biện pháp kiểm soát rủi ro, vì đây là những nội dung chưa được cơ quan này quy định cụ thể trong giai đoạn hiện tại.

Lưu ý: Bài viết này nhằm mục đích cung cấp thông tin về diễn biến pháp lý và thị trường liên quan đến Bitcoin perpetual futures tại Mỹ. Nội dung không phải là khuyến nghị đầu tư, giao dịch hoặc tư vấn tài chính dưới bất kỳ hình thức nào. Các sản phẩm phái sinh sử dụng đòn bẩy có mức độ rủi ro cao và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Người dùng nên tham khảo tài liệu chính thức từ CFTC, KalshiEX và các đơn vị liên quan trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch nào. Thông tin trong bài được tổng hợp từ các nguồn công khai tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi khi cơ quan quản lý hoặc doanh nghiệp cập nhật thông báo mới.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)