Aave V4 ra mắt trên Avalanche với ba thị trường chuyên biệt

Ngày 15/07/2026, Aave V4 chính thức hoạt động trên Avalanche. Đây là lần đầu kiến trúc mới của giao thức được triển khai ngoài Ethereum, gồm một Core Liquidity Hub dùng chung thanh khoản và ba thị trường phục vụ các nhu cầu vay khác nhau.

Ba thị trường ra mắt gồm Main, AVAX Correlated và Forex. Kế hoạch dành cho tài sản thực được token hóa chưa nằm trong đợt kích hoạt này mà sẽ cần một đề xuất quản trị riêng ở giai đoạn sau.

Tóm tắt chính

• Aave V4 trên Avalanche có một Core Liquidity Hub và ba thị trường chuyên biệt gồm Main, AVAX Correlated và Forex.
• Thanh khoản được tập trung tại Hub, trong khi từng thị trường có tài sản, giới hạn và thông số rủi ro riêng.
• Thị trường AVAX Correlated cho phép dùng sAVAX làm tài sản thế chấp để vay WAVAX; thị trường Forex hỗ trợ EURC, USDC và USDT.
• RWA Hub dành cho tài sản thực được token hóa mới là kế hoạch cho giai đoạn sau, chưa phải sản phẩm đã ra mắt cùng ba thị trường ban đầu.

Aave V4 mở rộng khỏi Ethereum lần đầu tiên

Theo thông báo ra mắt của Aave Labs, V4 trên Avalanche là đợt triển khai đa chuỗi đầu tiên của phiên bản này. Người dùng có thể cung cấp và vay tài sản trên mạng Avalanche thông qua Aave Pro.

Đây không phải lần đầu Aave xuất hiện trên Avalanche. Aave V2 đã được triển khai tại đây vào năm 2021, sau đó V3 hoạt động từ năm 2022. Thay đổi của sự kiện ngày 15/07 nằm ở việc kiến trúc V4 lần đầu được đưa sang một mạng ngoài Ethereum.

Vì Aave V3 đã có mặt trên Avalanche từ trước, việc V4 ra mắt không có nghĩa người dùng trước đây phải đi qua Ethereum để vay. Cần phân biệt hai thông tin: V4 mở rộng khỏi Ethereum lần đầu và người dùng tương tác trực tiếp với các hợp đồng V4 trên Avalanche.

Người chưa quen với mạng này có thể xem phần tổng quan về hệ sinh thái Avalanche để phân biệt tài sản gốc, token được bọc và ứng dụng DeFi hoạt động trên chuỗi.

Hub and Spoke thay đổi cách quản lý thanh khoản ra sao?

Trong V4, Core Liquidity Hub giữ thanh khoản và xử lý phần kế toán chung. Các Spoke là nơi người dùng thực hiện hoạt động cung cấp, vay và hoàn trả theo từng mục đích cụ thể.

Tài liệu kỹ thuật Aave V4 giải thích rằng mỗi Spoke có thể dùng bộ thông số rủi ro, oracle và giới hạn riêng, nhưng vẫn lấy thanh khoản từ Hub. Cách tổ chức này giúp thêm thị trường mới mà không phải tạo một bể thanh khoản hoàn toàn tách biệt cho từng trường hợp sử dụng.

Điều đó không đồng nghĩa mọi thị trường có thể sử dụng toàn bộ tiền trong Hub. Quản trị giao thức đặt giới hạn lượng tài sản mỗi Spoke được đưa vào hoặc rút ra. Người dùng vẫn phải kiểm tra hệ số thế chấp, trần cung cấp, trần vay và điều kiện thanh lý của đúng thị trường mình sử dụng.

Cấu trúc này cũng khác với việc gộp mọi rủi ro vào một nơi. Thanh khoản được chia sẻ ở lớp Hub, còn logic vay và thông số của từng Spoke vẫn được tách riêng. Phần giải thích về cơ chế bể thanh khoản có thể giúp người đọc hiểu vì sao quy mô thanh khoản và giới hạn phân bổ ảnh hưởng đến khả năng vay.

Ba thị trường Aave V4 đang hoạt động trên Avalanche

Đợt ra mắt gồm ba Spoke có phạm vi khác nhau. Main phục vụ hoạt động vay thông thường, AVAX Correlated dành cho chiến lược liên quan đến tài sản AVAX, còn Forex tập trung vào các stablecoin neo theo tiền pháp định.

Thị trường	Tài sản thế chấp chính	Tài sản có thể vay	Mục đích
Main	WAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e	WAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e, EURC	Thị trường vay tổng quát với phạm vi tài sản rộng nhất
AVAX Correlated	sAVAX	WAVAX	Chiến lược liquid staking và vị thế có tương quan với AVAX
Forex	EURC, USDC, USDT	EURC, USDC, USDT	Vay, giao dịch hoặc phòng vệ giữa các stablecoin neo theo tiền pháp định

Main được thiết kế để nắm phần lớn thanh khoản của đợt triển khai. Riêng EURC có thể được vay trong Main nhưng không được dùng làm tài sản thế chấp tại thị trường này theo cấu hình công bố ban đầu.

AVAX Correlated cho phép dùng sAVAX với hệ số thế chấp 95% và chỉ cho vay WAVAX. Đây là cấu hình phục vụ vị thế có tương quan cao, nhưng người dùng vẫn đối mặt với rủi ro thanh lý nếu giá trị sAVAX lệch khỏi WAVAX hoặc thông số thị trường thay đổi.

Forex cho phép EURC, USDC và USDT làm tài sản thế chấp và vay lẫn nhau. Giới hạn ban đầu được đặt thận trọng, nhất là với EURC do thanh khoản trên thị trường thứ cấp còn thấp hơn. Việc các token có cùng cơ chế neo giá của stablecoin không loại bỏ rủi ro mất neo hoặc chênh lệch thanh khoản.

Vì sao Avalanche được chọn cho lần mở rộng đầu tiên?

Aave đã có lịch sử hoạt động nhiều năm trên Avalanche. Theo thông báo ra mắt, các phiên bản V2 và V3 từng ghi nhận hơn 15 tỷ USD dòng tiền vào lũy kế trên mạng này. Thị trường V3 cũng đã có người dùng, thanh khoản và dữ liệu vận hành để làm nền cho V4.

Đề xuất quản trị triển khai Aave V4 trên Avalanche nêu rằng Avalanche Foundation cam kết tối đa 15 triệu USD ưu đãi theo các mốc phát triển và chỉ số tăng trưởng. Đây là mức cam kết có điều kiện, không phải khoản tiền đã được giải ngân toàn bộ ngay khi ra mắt.

Khả năng tùy chỉnh theo từng Spoke cũng phù hợp với mục tiêu tạo thị trường riêng cho từng nhóm tài sản. Tuy nhiên, lựa chọn mạng triển khai không tự bảo đảm thanh khoản, lợi suất hay an toàn. Kết quả còn phụ thuộc vào lượng vốn thực tế, mức sử dụng, chất lượng oracle và hiệu quả thanh lý trong từng thị trường.

RWA Hub chưa ra mắt trong đợt triển khai này

Kế hoạch liên quan đến tài sản thực được token hóa cần được phân biệt với ba thị trường đang hoạt động. Đề xuất quản trị cho biết một RWA Hub chuyên biệt dự kiến được giới thiệu thông qua đề xuất tiếp theo, với phạm vi tài sản, oracle và thông số rủi ro riêng.

Vì vậy, hạ tầng Aave V4 trên Avalanche có thể hỗ trợ việc mở rộng sang nhóm tài sản này, nhưng không có nghĩa người dùng hiện đã có thể dùng trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ hoặc tín dụng tư nhân được token hóa làm tài sản thế chấp. Kế hoạch chỉ trở thành thị trường hoạt động sau khi có đề xuất, phê duyệt, cấu hình và thông báo kích hoạt cụ thể.

Cách tách RWA sang Hub riêng nhằm giữ hồ sơ rủi ro của tài sản tổ chức tách khỏi thanh khoản cốt lõi. Ý nghĩa của thiết kế V4 nằm ở khả năng chia sẻ thanh khoản khi phù hợp mà không buộc mọi loại tài sản dùng chung điều kiện thế chấp.

Những dữ liệu cần theo dõi sau khi ra mắt

Quy mô thanh khoản ban đầu chỉ là một phần của bức tranh. Mức sử dụng vốn, lãi suất vay, số lần thanh lý và việc điều chỉnh các giới hạn sẽ cho biết ba thị trường có thu hút nhu cầu bền vững hay không.

• Thanh khoản và tỷ lệ sử dụng của từng tài sản trong Core Liquidity Hub.
• Thay đổi về trần cung cấp, trần vay và hệ số thế chấp của từng Spoke.
• Khả năng giữ giá tương quan giữa sAVAX và WAVAX, cũng như giữa các stablecoin trong Forex.
• Đề xuất quản trị tiếp theo dành cho RWA Hub và các mạng V4 mới.

Người dùng nên xem thông số trực tiếp trên giao diện Aave và tài liệu quản trị trước mỗi giao dịch. Kiến trúc mới không loại bỏ rủi ro hợp đồng thông minh, oracle, thanh lý, biến động tài sản thế chấp hoặc mất neo stablecoin.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này cung cấp thông tin về Aave V4 trên Avalanche dựa trên các nguồn công khai tại thời điểm xuất bản, không phải lời khuyên đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Thông số tài sản, giới hạn vay, lãi suất và trạng thái thị trường có thể được cập nhật qua cơ chế quản trị. Hoạt động cho vay DeFi có rủi ro hợp đồng thông minh, thanh lý, biến động giá và mất neo stablecoin. Người dùng nên kiểm tra thông tin mới nhất trên kênh chính thức và tự đánh giá hoàn cảnh của mình trước khi tham gia.

Câu hỏi thường gặp